¿Los pequeños valores están a punto de tomar el control? Wall Street ha escuchado eso antes.
NUEVA YORK (AP) — De repente, los valores más pequeños parecen estar haciendo más ruido en Wall Street.
Después de ser aplastados por sus rivales más grandes durante años, algunos de los valores más pequeños en Wall Street han mostrado mucha más vida recientemente. Las esperanzas de próximos recortes a las tasas de interés han llevado a los inversores a mirar a los valores más pequeños a través de un lente diferente.
Las empresas más pequeñas, que a menudo tienen cargas de deuda pesadas, pueden sentir más alivio de los costos de endeudamiento más bajos que las multinacionales enormes. Además, los críticos dijeron que los valores tecnológicos más grandes que habían estado liderando el mercado durante años parecían caros después de sus ascensos meteóricos.
Los valores pequeños en el índice Russell 2000 saltaron impresionantes 11.5% durante cinco días, comenzando el 11 de julio. El aumento parecía aún más llamativo cuando se comparaba con la ganancia débil del 1.6% para los valores grandes en el S&P 500 durante el mismo período. Los inversores inyectaron $9.9 mil millones en fondos centrados en valores pequeños de EE. UU. la semana pasada, la cantidad más grande desde 2007, según los estrategas de Deutsche Bank.
Fueron todas señales alentadoras para los analistas, que dicen que un mercado con muchos valores en alza es más saludable que uno dependiente de solo un puñado de estrellas.
Si todo esto suena familiar, debería. La esperanza de una ampliación del mercado ha surgido periódicamente en Wall Street, incluido a finales del año pasado. Cada vez, terminó disipándose, y los gigantes tecnológicos retomaron su dominio.
Por supuesto, esta vez parece diferente en algunos aspectos. Parte del impulso para los valores pequeños puede haber llegado de las expectativas crecientes de un barrido republicano en las elecciones de noviembre, luego del desastroso desempeño en el debate del presidente Joe Biden el mes pasado. Eso hizo subir a las acciones de EE. UU. vistas como beneficiarias de una Casa Blanca que podría ser hostil al comercio internacional, entre otras cosas.
Los traders también están pensando que los recortes a las tasas de interés son mucho más inminentes que antes, con expectativas que últimamente rondan el 95% de confianza en que la Reserva Federal tomará medidas tan pronto como en septiembre, según datos de CME Group.
Pero algunos inversores profesionales aún no están completamente convencidos.
“Desvanece la persecución de los valores pequeños, que probablemente sea insostenible”, según Lisa Shalett, jefa de inversiones de Morgan Stanley Wealth Management.
Ella señala que el 60% de las empresas en el índice de pequeña capitalización luchan con la rentabilidad, en parte porque las firmas de capital privado ya han retirado del mercado bursátil muchas de las rentables. Los valores más pequeños también tienden a depender más del gasto de los consumidores que las empresas más grandes, y los consumidores en el extremo inferior del espectro de ingresos ya están mostrando la tensión de los precios todavía altos.
Los recortes de tasas de interés parecen más probables después de que los funcionarios de la Reserva Federal hablaran sobre el peligro de mantener las tasas demasiado altas durante demasiado tiempo. Pero la Fed puede que no baje las tasas tan rápidamente o tan profundamente como lo ha hecho en ciclos anteriores si la inflación permanece alta por más tiempo, como sospechan algunos inversores.
Los valores pequeños, que han luchado durante cinco trimestres de ganancias decrecientes debido a tasas más altas, también son menos propensos a recibir un impulso en las ganancias producidas por la ola de inteligencia artificial que barre la economía, según los estrategas del BlackRock Investment Institute.
